惠譽評級劍指中國意欲何為？
全球三大評級機構之一的惠譽近日稱，鋻於中國銀行業貸款風險聚積，可能在未來兩年內調降中國主權信用評級。北京和香港的分析人士認為，需警惕海外資本唱空中國經濟的行為，同時表示，對中國經濟發展前景抱有信心。
惠譽分析師安德魯•科洪說，中國銀行資產品質在未來3年內出現實質性嚴重惡化的概率很大，中國本幣債信評級可能在未來12至24個月被下調。銀行信貸、地方債和新出現的通貨膨脹壓力是去年以來惠譽對中國「動刀」的誘因。去年6月以來，惠譽不斷下調中國銀行業風險評價級別；今年4月，惠譽再次出擊，將中國長期本幣債信評級展望由穩定下調至負面。其分析報告稱，負面的評級展望反映了對中國債務規模和高速增長的銀行貸款，特別是房地產貸款激增的擔憂，這些信貸嚴重缺乏信息公開透明度。
問題真有那麼糟糕嗎？同為全球頂級評級機構的穆迪和標準普爾接受新華社記者採訪時，對風險程度和中國經濟前景表達了不同的觀點。標準普爾主權評級分析師陳錦榮說：「中國的銀行借貸問題沒有想像的那麼大，且監管者做了大量風險防範。龐大的外匯儲備、外匯收入也會抵消負面影響。」「我們對中國評級的展望是穩定，下調評級的可能性很小。」陳錦榮說。
穆迪常駐香港的主權風險部高級副總裁湯姆•貝爾說：「中國有高度的經濟穩定性和異常強大的財政支持提供緩衝空間，將維持對中國的正面展望。」在標準普爾和穆迪力挺中國信用評級之時，惠譽為何唱起反調？專家認為，惠譽劍指中國可能有內外兩種因素的考慮。
中國人民大學信用評級研究中心主任吳晶妹教授指出，歐債危機以來，評級機構頻繁對希臘、西班牙、葡萄牙等歐洲多國降級，導致融資困難；而融資難度增加，信用評級更加糟糕，這種惡性循環，讓歐洲對評級機構深惡痛絕。「歐洲認為惠譽等評級機構的做法有意針對歐洲，在這種背景下，惠譽需要樹立一個『公正』姿態：其下調評級並非針對歐洲國家。」吳晶妹說。同時，來自美國的壓力也不容忽視。專家指出，美國國內有種觀點認為，全球經濟一體化的今天，美國經濟出現問題時，世界其他國家經濟不會比美國更好，「惠譽宣佈調低對中國評級可以看成是其對美國國內這種情緒的回應」。
分析人士稱，除了外部壓力的因素，惠譽此番舉動可能還有自己的「小算盤」。在此之前，惠譽的主要競爭對手之一標普首次調低美國信用評級。雖然招致美方的強烈不滿，但從國際市場總體評價來看，標普此舉贏得了公信力，也給惠譽等評級機構造成競爭壓力，後者必須採取措施進行應對。中國現代國際關係研究院研究員江涌說：「不排除惠譽為擴大其市場影響力，提升在國際評級體系中的市場份額和話語權，而有意放言的可能。」「從惠譽自身的邏輯看，理由似乎充分。但似乎忽略了中國的體制、經濟運行方式以及政府對市場經濟的調控能力，而片面擴大了風險。」吳晶妹教授說。
面對險象環生、人人自危複雜國際經濟局面，中國應怎樣應對？專家普遍表示，既然惠譽是歐美資本控制，做出向歐美國家利益靠攏的行為也屬正常，不妨將「來者不善」的做法，變成對防範風險的提醒。對於外界關注的中國地方政府性債務問題，數據顯示，截止到2010年底，全國地方政府債務性餘額約為10萬億元。財政部表示，中國地方政府性債務風險總體可控，將進一步加強風險防範。國際貨幣基金組織經濟學家郭凱認為，預計地方政府的存量債務能夠在未來5至10年被消化。大規模地方政府債務風險可能性較小。
專家同時表示，需提防局部地區和行業償債能力弱，個別地方政府債務償還過於依賴土地財政。針對國際高度關注的中國銀行貸款風險，招商銀行行長馬蔚華認為，在以利差為主的盈利模式遭到挑戰的背景下，加快業務結構調整，加大投資、理財、資金託管等中間業務發展是中國商業銀行轉型的必由之路。「資本市場一樣遵循『無風不起浪』的原則。」中國現代國際關係研究所專家陳鳳英說，「中國政府當以此為戒儘快化解風險，不但有利於國家經濟健康發展，還可將『把柄』從別人手中『奪回』，消滅『別有用心』者制衡中國的目的。」
【2011-09-20 新華社】
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