名家觀點／開放OBU人民幣業務 打通金脈
金管會日前宣布開放國內銀行的國際金融業務分行（OBU）與海外分行辦理人民幣業務，未來國內銀行不僅可以吸收人民幣存款，也可透過人民幣進行授信、押匯與匯款等金融活動，不僅擴大OBU與海外分行的營業空間，也有助於國內銀行未來透過人民幣進行兩岸貿易結算業務，站上有利地位。
去年中國大陸推行人民幣跨境貿易結算試點，香港則力爭建立人民幣離岸中心，以使在香港的人民幣資金尋求進入中國市場的出路，兩者均帶來推進人民幣逐步國際化的效果。今年4月香港各銀行的人民幣存款達到5,107億元，是上年同期的六倍多。
過去兩岸貿易是以美元作為結算貨幣，但是在美國聯準會採行量化寬鬆且美元持續走貶的趨勢下，越來越多國家支持人民幣結算，目前除了地位特殊的香港與澳門外，東協與南韓也表示會逐漸擴大人民幣貿易結算的比重，豐銀行甚至認為人民幣在今年將會成為全球第三大結算貨幣。人民幣業務限制的鬆綁，不僅讓台灣具備人民幣貿易結算基礎的有利地位，也帶出新的金融商機。
首先在防止顧客流失上，人民幣貿易結算的首要目標在亞洲國家，未來亞洲企業會逐漸開始使用人民幣交易。我國銀行據點集中在亞洲，假如台資銀行無法提供人民幣服務項目，將使客戶流失至他國銀行。故開放人民幣業務將提供我國海外分行與國際銀行擁有相同的競爭基礎，協助我國銀行保持業務利基。
其次在擴展授信商機上，中國大陸嚴格控管金融活動，造成台資企業往往因為擔保品不足等問題無法取得足額的人民幣借款，所以企業常會要求母公司財務支援，或是向外國銀行借款。
人民幣限制放寬後，台商可以直接向OBU或是海外分行借款人民幣，不僅有助於銀行對台商業務的掌握，未來銀行甚至能夠以此發展出吸引國外客戶的授信商品。
最後在財富管理機會部分，國內銀行大陸分行吸收存款有人民幣100萬元限制，海外分行與OBU吸收人民幣存款卻沒有金額限制，所以能吸引顧客的方式將較具彈性。
此外，眾多投資機構看好人民幣會長期升值，使得不少投資人對人民幣計價的金融商品有高度興趣。未來除了人民幣存款外，銀行也有機會銷售人民幣計價債券，人民幣業務將會成為國內銀行獲利的新引擎。
然而人民幣業務鬆綁雖然帶來商機，但也浮現人民幣來源與用途受限的問題。金管會希望國內銀行透過國際市場拆借與民眾存款取得人民幣，可是在業務開放初期是否有辦法快速吸收足夠規模的人民幣存款仍有疑慮。能否完全依賴國際市場拆借也有問題，初期業務的起步將會格外辛苦。
人民幣用途受限上，中國大陸境外的人民幣商品有限，除了人民幣債券外，大部分資金只能在貨幣市場流通或是轉存清算銀行，外界看好的借款需求，則可能因為人民幣匯至中國境內需要大陸官方審批等問題，衝擊借款，在用途受限下，也有可能會阻礙人民幣商機發展。
政府開放人民幣業務將是合適的第一步。未來在事先掌握市場契機的情況下，以國內銀行對商機的敏感度與金融技術優勢，將有機會扮演大陸金融服務市場不可或缺的重要角色，也為台灣帶來可觀的利潤。
（作者是台灣大學經濟學系教授、國政基金會財政金融組召集人）
【2011/06/21 經濟日報】
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