貪心不足蛇吞象的故事⋯台股創歷史新高，回顧過去的黑歷史⋯黃杰稅務e部落 @ 黃杰稅務E部落

黃杰稅務e部落⋯這種案例故事，還真常見。最著名的例子是「博達案」。台股今天剛過三十年前的高點並創新高，可喜可賀。下面就讓黃杰和各位來回憶一下這個也在台灣🇹🇼股市留下深刻歷史的故事。

博達有著輝煌的經歷，在台灣的電子業在世界逐漸發光發熱時，有在SCSI零件持續出貨的博達絕對是「看起來有在做事的正派公司」，因為：「博達擁有獨步全球的砷化鎵生產技術，還是榮獲國家磐石獎的國家級優良企業，手上還有滿到三年都做不完的訂單，而且公司一直都有在出貨，各大企業也一直在入股，怎麼可能是假的？」

但是，這一切的確都是假的。縱使博達的確曾榮獲國家磐石獎，各大企業也的確一直在入股，但這也是建立在虛假財報上的假象。砷化鎵磊晶片這種東西除了是用在國防器材上的利器外，其生產難度連美國國防部都做不好，「以博達所宣稱的產能，台灣將會變成世界一等一的軍事零件重鎮」。
因此，葉素菲就環環相扣的邏輯，製造了一個台灣上市公司史上最大宗、最敢講、最無視監督機制的投資騙局。
葉素菲的話術邏輯如下：

博達榮獲國家磐石獎，是世界上生產砷化鎵磊晶片最為頂尖的招牌。
博達的訂單，已經接到連做三年都做不完。
光是以博達的既有產能，博達一直都在賺錢，所以前景當然沒問題。
為了增加產能、賺更多的錢，博達需要增資擴廠。

以上四個要素，無論哪一個都能造成博達是值得投資的理由，更何況是其環環相扣所造出的邏輯遠景。
然而，博達雖然能生產砷化鎵磊晶片，但生產成本過高，其實並沒有市場競爭力。但平均生產成本根本不屬會計帳目的管轄，而且製程是商業機密；所以有人說有世界上最有競爭力的產能與成本，外界根本沒人能提出反證否認。葉素菲宣稱訂單已經接到三年不停工都做不完，主要的用意是為了防止如果真有客戶找上門來訂購做越多賠越多的砷化鎵磊晶片，博達可以以「產能已滿」為由退單；既然訂單三年都做不完，那麼擴產與獲利自然不在話下。
如果博達根本沒在產貨出貨的話，外界有營業額是從何而來的疑問？事實上，葉採最原始的作假帳方式。
因會計帳目裡，並不會列載進些什麼料，出什麼貨給什麼對象。會計帳目只列載花了多少錢在什麼地方，從哪賺了多少錢，結算下來是賺或賠多少而已。因此從2000年開始，博達開始「左手賣給右手」（自家人賣貨給自家人）偽造虛增應收帳款，「對國內銷貨對象為泉盈公司、凌創公司、學鋒公司，海外銷貨對象則全為虛構的紙上公司：EMPEROR 公司、FARSTREAM 公司、FANSSON 公司、KINGDOM 公司、MARSMAN 公司、DVD 公司、DYNAMIC 公司、LANDWORLD 而連續虛增博達公司之應收帳款達16,130,817, 601 元……，公司完全沒有營業收益，日常開銷全由公司向市場拋售股票及不斷募資舉債來補足龐大的資金缺口。⋯⋯延伸閱讀