資本帳開放 腳步近了
大陸觀察家推測，中國人民銀行高層在半個月內，七度對外公開說明匯改立場，或許意味中方向來嚴密管制的資本帳開放時機可能不遠。
中國證券報報導，7月15日起人行副行長胡曉煉連續五次發表署名文章，同為副行長的國家外匯管理局局長易綱，與胡曉煉兩人還就匯改問題分別接受媒體訪問。
分析人士認為，這表明人行正在增強匯率制度的公開性，也說明匯率政策改革的遠景。人行高層的高調表態顯示，匯改方向已經清晰，人民幣在資本帳下的自由兌換也漸行漸近。
報導指出，人民幣匯率改革的目標是實現人民幣可兌換。目前大陸經常帳管制已經放開，但資本帳仍部分管制。
儘管易綱重申人民幣自由兌換無官方時程表，但縱觀近期外匯局推出的一系列政策，或多或少都朝著資本帳開放的方向前進。
去年外匯局密集發佈「境內機構境外直接投資外匯管理規定」等三項外匯管理新法規，今年6月再度發文，將十項資本帳外匯業務的審核權從人行下放，以貿易便利化和促進境外投資為目的的，讓資本帳開放先試先行。
外匯局人士表示，人民幣可兌換是人民幣國際化的前提。隨著人民幣國際貿易結算開展，非居民境內持有人民幣結算帳戶具有明顯的資本帳帳戶性質，這將對非居民，特別是機構持有境內人民幣帳戶的外匯管理，產生較大衝擊。因此，建立境內和境外人民幣離岸交易市場非常必要。
近期香港建設人民幣離岸中心步伐明顯加快。人行和香港金融管理局7月19日就擴大人民幣貿易結算安排，簽訂了補充合作備忘錄，並與中銀香港簽署修訂後的人民幣業務清算協議。
但是有專家對資本帳開放持謹慎態度。前人行貨幣政策委員余永定就撰文呼籲，資本管制是大陸金融穩定的最後一道防線。人民幣的自由兌換，應該是所有市場化改革的最後一步。
中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝說：「國內的人民幣資產在各方面的價格，比國外的要貴得多。兩個水位形成很大的落差。現在是通過資本項目管制這樣一個防護堤在維持著。」
「假如中國企業和居民購匯的限制取消，肯定會出現資本外流，人民幣資產就形成向下的壓力，這就給中國的銀行體系和信貸體系帶來緊縮效應。」
【2010/08/05 經濟日報】
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