黃杰稅務E部落

壽險業 傳將搶進人民幣國債

美國聯準會（Fed）宣布超低利率至少維持至2013年中，美元應聲轉弱，香港離岸人民幣市場的人民幣債券成為資金避風港。

中國大陸財政部預定最快8月下旬發行200億元人民幣國債，市場盛傳台灣壽險機構將進場投資，以補美債部位。

這將是中國大陸財政部第三次赴港發行人民幣國債。人民幣國債在美債降評之際發行，市場預期將更受到包括亞洲各國央行與機構投資者的青睞。

歐美經濟在歐債危機與美債降評等影響下，預期經濟成長動能仍將疲弱，反觀中國經濟成長強勁，人民幣長線持續看升，人民幣債券因為匯率看升與供不應求等因素，成為市場資金的避風港。

根據永豐金證券（亞洲）公司的研究報告指出，歐美經濟景氣不佳，以及境外流通的人民幣國債殖利率回升，預期亞洲各國央行可能投資中國政府國債，來分散外匯儲備過度集中的風險。

人民幣債券專家指出，在美債信評等遭調降後，Fed救市措施確定弱勢美元將持續，及歐美經濟復甦預期悲觀，使人民幣債券尤其是中國國債產生更強吸引力。

台灣金管會已經開放壽險業投資大陸相關人民幣債券，不像銀行業僅能投資非陸企或非大陸相關機構發行的人民幣債券，因此香港資本市場傳出台灣壽險業者可能對這次大陸發行的國債出手，趁勢調整手中包括美債在內的投資組合。

富邦金控總經理龔天行昨（10）日表示，若利率具有吸引力，會評估。不過，壽險業者私下認為，先前發行的點心債券，利率不佳，未來中國政府發行的債券，利率恐怕會更低，是否具有投資吸引力，還要再觀察後續發行條件而定。

這次中國大陸財政部發人民幣國債，其中150億元人民幣發行對象為機構投資人，包括3年期60億元、5年期50億元、7年期30億元及10年期10億元，其中，7年期國債為首次發行；另外發行對象為散戶投資者的50億元，則為2年期，預計8月下旬發行完成。

專家表示，目前人民幣國債依照不同天期，殖利率約在0.7%到2%多之間，預期此波人民幣國債標售利率可能下調。另外，俗稱點心債的人民幣債券發行量，與香港人民幣存款餘額落差仍非常大，明顯供不應求，造成發行利率下降，但是在人民幣匯率與中國經濟成長等利多支撐下，仍有相當的投資獲利空間。

圖／經濟日報提供

【2011/08/11 經濟日報】

更多諮詢請洽 黃杰JACKIE 顧問 0918-599288、0986-996639

境外公司OBU稅務規劃/國際投資避險節稅規劃/企業顧問諮詢/多角貿易節稅/台灣所得資產節稅規劃/稅務顧問諮詢/稅務課程邀約

更多資訊與分析，請見黃杰境外資訊E報報。訂閱去

黃杰的Google+：請加我

【黃杰推薦延伸閱讀】

麥當勞發人民幣債券 被搶光