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史上新高 明年超額儲蓄直逼1.5兆

2010-08-22 工商時報 【記者于國欽／台北報導】

　行政院主計處最新預測指出，在明年消費、投資成長雙雙趨緩下，明年的超額儲蓄將逼近1.5兆元，創史上新高，超額儲蓄率也升逾10％，顯示國內閒置資金仍然過多，隨著三角貿易規模逐年擴大，國內超額儲蓄未來已不容易回降到昔日的水平。

　主計處表示，國民生產毛額（GNP）的消費動能愈低，則儲蓄就愈多，近年來在民間消費動能趨緩下，國民儲蓄率愈來愈高，即令今年經濟成長預測高達8.24％，但是民間消費年增率也僅僅只有2.78％，明年預測也僅有2.64％。

　在民間消費動能依然低落的情況下，主計處預測今、明兩年的儲蓄率都將超過30％，處於歷年較高水準。主計處官員表示，如果所有儲蓄都能引導到實際投資活動中，那麼一國就沒有超額儲蓄，但由於今年民間投資已回到2兆的正常水平，加以政府目前對房市採取的降溫措施（住宅營建占民間投資約3成），預測明年民間投資只有1.4％的成長。

　這位官員表示，4.35兆的儲蓄，只有2.87兆被用於投資（含民間、政府投資），因此超額儲蓄高達1.48兆元，創下歷年新高，自96年以來，這已是第4年升逾兆元，超額儲蓄率（占GNP比率）達10.4％，國內超額儲蓄確實偏高。

　這位熟悉總體經濟的官員說，台灣超額儲蓄過高存在結構性的問題，在三角貿易規模愈來愈大的情況下，雖然會創造龐大的服務輸出，但由於生產線都在海外，因此民間投資的規模很難像過去有大幅成長，這個全球化下的三角貿易模式，會創造龐大的出口、但對就業、投資及消費方面卻不可能有太大的貢獻，台灣近年超額儲蓄年年創新高，與三角貿易日趨擴大，息息相關。

　這位官員說，在三角貿易還未盛行前，出口增加，業者一定得在國內擴大生產線，因此會帶動投資、就業機會，而最後所獲得的利潤也可以反映到薪資上，因此消費也會提高，但隨著三角貿易規模愈來愈大，未來幾年國內超額儲蓄恐怕很難回降到過去的水平，這個問題值得密切注意。

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