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台商股東 可逕自拿股票發TDR

* 2009-10-12

* 中國時報【陳怡慈／台北報導】

　金管會大修證交法，要把境外企業的負責人、董監事等行為人，納入操縱股價等刑事規範，於此同時也端出政策大菜，將開放股東們可不經公司同意，逕自拿手邊股票回台發行ＴＤＲ，以吸引更多鮭魚回流。

　金管會官員指出，《證券交易法》規範的「公司」，係按《公司法》規定所組成的公司，屬「境內」公司概念；來台第一或第二上市櫃企業，因註冊地在國外，成了證交法管不到的「化外之民」。

　官員說，證期局已討論完證交法修正草案，將盡快通過，讓境內外公司待遇一致。未來這些來台掛牌的「外國企業」被納入證交法規範後，如有財報不實、操縱股價或內線交易等，將處三年以上十年以下有期徒刑，這也是首次把刑事責任擴及在境外註冊的台資企業。

　「既然鮭魚企業認為台灣的股票比較值錢，希望多發ＴＤＲ，我們就從善如流」，官員指出，只要開放「非參與型ＴＤＲ」交易，鮭魚企業的股東，可不經公司同意，自己決定要不要回台發ＴＤＲ。

　現行制度下，企業發ＴＤＲ只能採「參與型」，亦即必須由「公司」出面發行，股東無法自己把手邊的新股或老股拿出來發ＴＤＲ。此屬行政命令層次，預計今年底前公告實施。

　台商回台掛牌紅不讓，不少案例為一掛牌就連續一兩個禮拜拉漲停，「鮭魚都快變劍魚了」，投資大眾買都買不到，只能乾瞪眼，怎麼辦呢？

　寶來證券香港研發部董事總經理歐宏杰說，可以兩招因應。首先，在計畫回台掛牌的消息出爐，但尚未正式掛牌以前，先布局原掛牌地的正股。

　其次，歐宏杰說，歷史經驗顯示，掛牌通常會有「比價效應」，會帶動同一集團或同類型產業的個股上漲，若買不到或買不起原股，可提前布局這兩種股票。