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黃杰：三荒盛行，但錢卻是到處流竄！可是卻到不了需要錢的企業、個人手上，.....於是乎，問題就都來了！

北京瞭望／中國三大困惑→錢‧錢‧錢

中國經濟發展到今天，有多重的困惑，比如經濟成長是快上去還是慢下來的困惑，通貨膨脹是要漲上去還是已經降下來的困惑，迫在眉睫的一個困惑，是錢的困惑。這個困惑影響到各行各業，引導著物價上下，決定著經濟起落，近期爭論最為激烈。

以外貌決定的看法，中國一直「不差錢」，就算不看飛往香港、巴黎、米蘭的航班的「大款」們，只看那些枯燥的數字，只看財政收入上半年大增之猛，只數外匯儲備一季能增上千億美元。再想想政府當局還在力推千萬保障房建設、人民幣4兆元的水利設施為主的農田基本建設，一定會說，中國哪有錢的困惑？

然而，中國實實在在地沉悶在錢的困惑中，一方面是錢太多的困惑，叫流動性氾濫，一方面是錢太少的困惑，叫信貸緊張。前者被認為是當今中國通貨膨脹的主因，錢太多了，炒風四起，就如洪水，四出漫溢，被及之地就百物騰貴。 

後者被認為是中國當今經濟重大威脅之一，成本上升，訂單減少，資金周轉不開了，企業坐困愁城，先後傳出珠三角、長三角的中小企業倒閉潮。 

在這一困惑中，管錢的中國央行人民銀行，也備感困惑。在流動性泛濫的指控下，在強力壓抑通脹的調控目標下，人民銀行不得不低頭不認罪，不斷以提高存款準備金率的「提準」，以及平均兩個月加一次息，來收縮流動性。

另一方面，人民銀行又開始「放水」，減緩市場的資金緊張，過去三個星期，人民銀行都在悄悄凈投放資金，連續三星期共計凈投放資金人民幣950億元，市場的說法是資金供給恢復正常。

更令人困惑的，是錢太多與錢太少，集中反映為「民間信貸」的瘋狂。上半年，中國社會融資總量超過人民幣7.7兆元，遠高於銀行貸款人民幣4.17兆元的增量。所謂社會融資，相當數量為「民間信貸」，而「民間信貸」，不見得都被統計入社會融資之中。 

浙江的地下信貸狂熱、廣東的地下錢莊的興盛，令人不解的，是高利貸狂潮正席捲大半個中國，炒礦的內蒙古、陝西有高利貸大家都懂，正在唱紅歌的重慶高利貸也瘋狂，就看不大明白了。

更值得注意的，是目前「民間借貸」，其拆借年息一般高達100%，最恐怖的高達180%。 

但別誤會都是黑社會和賭徒在幹，貸錢的和借錢的都身份體面，貸錢的有擔保公司、投資公司、基金等，借錢的大老閭、小商家都有。這錢借來，怎能一年翻倍生利？

再一等錢的困惑，是美債的困惑，中國是美國最大的債主，在美債危機中，中國當然得擔心那麼大一筆資產，可能化財為水；中國更擔心的，是原來購買美債，是想以「同乘一條船」來感動美國，現在這一初衷，不僅化為巨大的金融風險，還成了中美新衝突的最大隱患。

中國財經圈中，早點曾互傳一則訊息，說在海德堡公司網站上可讀到，全世界最大的印鈔廠中國印鈔造幣總公司簽署12台海德堡公司Speedmaster CD 102的採購協議。這是過去四年來海德堡中國分公司最大一筆訂單。包含60台印刷機和六台Pinect Image Control色彩監測系統。

這則消息，是否意味著中國要開動新機器，大印人民幣呢？

現在中國的「錢困惑」，令人想到1992年—1995年那段歲月，那時的大通脹也可狂，那時的金融「三亂」也夠瘋，但那時可沒現在這麼多錢，一個城市如重慶，都夠膽宣示上兆元人民幣的大規劃。

更重要的，是現在沒有「鐵面總理」扛著棺材上陣。於此，今年餘下的日子裡，乃至到明年中共大換屆前，中國經濟都可能沉浸在「錢困惑」之中。

【2011/08/08 經濟日報】

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