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境外機構投資鬆綁 雷大雨小

QFII、RQFII同步擴大規模，看似為A股市場注入強心針，不過大陸機構卻視如雞肋。一名基金經理直言，目前QFII額度猛增一倍以上，恐怕十年內也用不完，而RQFII的銷售情形也不如預期。

中國經營報報導，上海一位基金經理表示，監管層擴大QFII似乎是「一廂情願」，因為之前的300億美元（約新台幣8,855億元），用了五年時間都還沒用完，依此推算，現在額度猛增一倍以上，十年也消化不完。

QFII進入A股市場已經超過八年，截至去年底，QFII總計使用金額不到250億美元，有超過兩成的QFII額度處於閒置狀態。

本月初證監會新增QFII額度500億美元，總投資額度達800億美元（約新台幣2.4兆元）；RQFII額度新增人民幣500億元，總額度達人民幣700億元（約新台幣3,277億元）。

西南證券首席分析師張剛指出，目前外匯管理局批准境外投資者進入A股市場，一檔QFII 的實際額度在2億美元左右，如果500億美元的額度都完成的話，相當於會有250檔新QFII 獲批。

不過，對A股有興趣的境外機構基本上都已經發行QFII，QFII額度上是提高了，但是境外機構入市意願並不高。業內分析，A股市場估值比國際水準明顯偏高，且大陸經濟形勢下滑，人民幣升值預期減弱，在此前提下，A股市場難以吸引海外機構的胃口。

同時，首批人民幣200億元的RQFII在香港的銷售情形沒有出現預期的搶手，目前已經開賣的18檔RQFII只賣出一半左右，券商和基金公司參與RQFII的熱情大幅降低。

今年3月份大陸證監會批准11家QFII，為單月獲批數量第二高的月份，使QFII家數累計至158家，其中，以美國的25家最多，英國22家居次，而台灣則有13家；而首批獲得RQFII發行資格的公司中，有七家公司已向香港證監會上報了相關產品，且均為跨境ETF產品。

【2012/04/15 經濟日報】