黃杰JACKIE：理論上國泰的控股架構非常完整，但仍別忘記國稅局的尚方寶劍『實質課稅原則』。不過，縝密的規劃仍有其有效利基點。
國泰分家 境外持股恐難課到稅
2010-08-15 中國時報 【林上祚、沈婉玉／台北報導】
前台灣首富蔡萬霖六年前過世，千億身價的蔡家，居然只須繳五億元遺產稅。六年後，蔡家兄弟準備分家，總交易金額上看七百億元。儘管所得稅法針對未上市股票交易獲利，課徵最高廿％資產交易所得稅，但由於蔡鎮宇係透過境外公司，間接持有國泰股權。如果蔡家兄弟股權透過境外投資公司換手，台灣可能一毛錢都課不到。同樣地，私募基金出售台灣有線電視系統股權二百億元的價差，也沒有資本利得稅。
今年六月，前國泰金控副董事長蔡鎮宇，因為扁家國泰世華保險櫃洗錢事件，主動辭去國泰金控所有職務。隨後，蔡鎮宇與蔡宏圖分家的消息，同時出現在商周等雜誌，交易金額又相差無幾，兩兄弟分家正式浮上檯面。
根據國泰金控年報，國泰蔡家二大投資公司霖園投資、萬寶開發，掌控國泰金控與國泰建設二家上市公司。霖園與萬寶股份，過去幾年早就以三：三：三：一，分給蔡政達、蔡宏圖、蔡鎮宇、蔡鎮球四兄弟。蔡鎮宇分家，基本上就是把名下二家投資公司－佳誼實業與伯瀚投資，持有的霖園、萬寶股份，移轉給蔡宏圖。
由於蔡萬霖生前將個人遺產移轉給家族投資公司，讓國稅局只課到千億元遺產的「零頭」。此次分家，又是最低稅負制實施以來，大型企業首度出現家族股權換手，財政部對這次股權交易高度關注。
一位資深會計師指出，既然龐大的賣股收益不是由繼承而來，顯然都是資本利得，按最低稅負制的規定，都要申報繳稅。蔡鎮宇年所得一定超過六百萬免稅額，以最保守的方式來計算，僅以外傳八百億的二成做為扣除成本後的售股獲利，乘上廿％的稅率後，蔡鎮宇至少要繳交卅二億的最低稅負。
不過，並不是所有會計界人士，都認同這樣的見解。
另一位會計師表示，「佳誼與伯瀚二家投資公司，絕大多數股權，都是境外公司持有，並不適用於外國人。以目前正在進行中的有線電視系統股權交易案為例，這幾家有線電視系統，係透過多層次股權投資架構，投資旗下有線電視系統，由於私募基金併購標的，係上層境外控股公司，即使買賣價差高達二百億元，台灣還是課不到資產交易所得稅，頂多只會衍生千分之三證券交易稅。」
該名會計師分析，除非蔡鎮宇這次係由佳誼與伯瀚投資，出脫霖園、萬寶股份，佳誼與伯瀚投資今年度才會面臨資產交易所得稅問題。但幾十億元的稅不是小數目，蔡鎮宇不可能這樣安排。佳誼與伯瀚八成以上股權，分別由兩家英屬維京群島商掌控，國稅局要再上查最終所有權人難度很高，另外一個大股東則是蔡鎮宇妻子和田麻里，應該也具備外國籍，屆時是否適用廿％稅率，恐怕還有得吵。
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